金交所掛牌交易各方責(zé)任

一般認(rèn)為定向債務(wù)融資交易作為直融類業(yè)務(wù)，**發(fā)生核心交易的主體為融資方與資金方,，即掛牌方與認(rèn)購(gòu)方,。而其余各方主體，通?；蛞蚪灰仔枰?、或因提供增信，才會(huì)參與交易,。
 
（一）掛牌方
 
即融資方,。掛牌方作為金交所會(huì)員，通過(guò)金交所交易平臺(tái)發(fā)行定融產(chǎn)品,。
 
（二）認(rèn)購(gòu)方
 
即資金方,，通過(guò)金交所交易平臺(tái)認(rèn)購(gòu)產(chǎn)品。一般為金交所會(huì)員,。
 
1,、自然人投資者一般要求為年滿18周歲，具有民事權(quán)利能力及民事行為能力的自然人,。同時(shí)需要充分理解并自行接受投資風(fēng)險(xiǎn),，通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并作出相關(guān)承諾,；根據(jù)各金交所投資者適當(dāng)性管理制度的不同,，可能要求具有一定的投資經(jīng)歷或金融行業(yè)工作經(jīng)歷,；可能有一定的金融資產(chǎn)凈值或存款余額要求。
 
2,、機(jī)構(gòu)投資者通常為依法成立且存續(xù)的企業(yè)法人,、合伙企業(yè)。由于各金交所投資者適當(dāng)性管理制度不盡相同,，部分可能會(huì)對(duì)機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)凈值設(shè)置門(mén)檻,。
 
注：2018年11月下發(fā)的《關(guān)于穩(wěn)妥處置地方交易場(chǎng)所**問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)的意見(jiàn)》（清整聯(lián)辦〔2018〕2號(hào)文）要求各金交所應(yīng)建立標(biāo)準(zhǔn)不資管新規(guī)的投資者適當(dāng)性管理制度。
 
（三）擔(dān)保方（若有）
 
一旦掛牌方償付資金來(lái)源金額或償付時(shí)間出現(xiàn)缺口,，則由擔(dān)保方對(duì)該產(chǎn)品的按期償付提供全額無(wú)條件不可撤銷的連帶擔(dān)保義務(wù),。擔(dān)保義務(wù)范圍一般包括發(fā)行人在本定向債務(wù)融資工具項(xiàng)下應(yīng)償付的本金、以及由此產(chǎn)生的收益,、罰息,、違約金以及實(shí)現(xiàn)債權(quán)的相關(guān)費(fèi)用。
 
（四）受托管理人
 
受托管理人一般由掛牌方聘請(qǐng),，代投資者辦理?yè)?dān)保手續(xù),，成為抵質(zhì)押權(quán)人；并在同時(shí)監(jiān)管產(chǎn)品募集資金使用情況,。當(dāng)發(fā)生兌付逾期或預(yù)期違約時(shí),，受托管理人將代認(rèn)購(gòu)者進(jìn)行追索，要求掛牌方補(bǔ)充擔(dān)保等,。在投資者所簽署的法律文件中,，會(huì)包含要求投資者認(rèn)可并授權(quán)受托管理人辦理上述事項(xiàng)的條款，否則不可認(rèn)購(gòu)該產(chǎn)品,。在定融計(jì)劃中,，管理人角色不同于資管中管理人定位。
 
（五）承銷商
 
承銷商一般由掛牌方聘請(qǐng),，負(fù)責(zé)按發(fā)行條件為掛牌方的代理去推銷產(chǎn)品,。掛牌方會(huì)向承銷商支付一定的服務(wù)費(fèi)。當(dāng)然,，承銷商不墊付資金,。募集期滿后即停止銷售。承銷商沒(méi)有購(gòu)買(mǎi)余額或承諾包銷的義務(wù),。實(shí)踐中,，承銷商往往與受托管理人為同一主體，多為地方一些非持牌資產(chǎn)管理公司或財(cái)富管理公司,，負(fù)責(zé)為掛牌方開(kāi)拓資金端,，募集資金。
 
（六）監(jiān)管銀行
 
監(jiān)管銀行一般由掛牌方聘請(qǐng),，是產(chǎn)品交易結(jié)算賬戶的開(kāi)戶行,。監(jiān)管銀行會(huì)同掛牌方,、受托管理人簽署三方監(jiān)管協(xié)議，對(duì)資金流轉(zhuǎn),、資金用途進(jìn)行監(jiān)管,。實(shí)踐中，不同于銀行托管業(yè)務(wù),，多數(shù)銀行監(jiān)管為形式監(jiān)管,，即僅根據(jù)經(jīng)受托管理人復(fù)核后的劃款指令，即可進(jìn)行資金劃轉(zhuǎn),。資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)屬于銀行的中間業(yè)務(wù),，不消耗資本也不占用風(fēng)險(xiǎn)資本，包括受托和保管兩重責(zé)任,。定融產(chǎn)品中,，銀行監(jiān)管的權(quán)限及職責(zé)遠(yuǎn)未達(dá)到托管的要求，因而銀行對(duì)定融產(chǎn)品交易資金結(jié)算業(yè)務(wù)通常不收費(fèi),、或收費(fèi)很低,。
 
（七）金交所
 
金交所會(huì)為定融產(chǎn)品提供信息登記備案、產(chǎn)品掛牌展示,、資料檔案歸集,、數(shù)據(jù)支持以及根據(jù)約定決定是否為產(chǎn)品提供交易結(jié)算服務(wù)（場(chǎng)內(nèi)交易）。